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INDICE CONSTRUYA: indicador clave para el mercado de insumos

Por Lic. Pablo A. Lara, ESTRATECO Consultores

Cuando en junio del 2002 se creó el Grupo Construya, el contexto económico en el país presentaba un PIB total que en apenas cuatro años había disminuido 18,4%,  la inversión en construcción descendía casi un 50% y estaba impregnado por los profundos efectos de la significativa devaluación del peso argentino en un 75%. 
 
El Índice Construya (IC), indicador que mide la evolución de los despachos de los principales productos de las empresas integrantes del Grupo destinados a la construcción privada creado en junio de 2002, en el segundo semestre de ese año mostró desestacionalizado un alza de 20,1%. 

El  período 2003-2005 marcó la recuperación,  a nivel general y de la construcción. En tanto, el PIB total registró una suba de 29,6%, a un ritmo equivalente de 9,0% anual, la inversión en construcción se duplicó: un  104,5%, creciendo a una velocidad de 26,9% anual. En ambos casos, en 2005.  los promedios anuales de actividad superaron por primera vez los máximos previos registrados en 1998.

En  julio de 2005,  el ISAC desestacionalizado superó el máximo previo que fue en agosto de 1998  y al considerar promedios anuales, en ese año, este indicador acumuló un alza de 96,9% con respecto a 2002, 25,3% anual.

Por su parte, el IC también registró una mejora casi continua hasta 2005, siendo el promedio anual de 2005 de  88,2% por encima del correspondiente al segundo semestre de 2002, arrojando un alza de 23,5% anual. 
A partir de ese momento, la economía argentina y el sector de la construcción, en particular,  comenzaron a crecer (con excepción de la breve recesión registrada durante 2009) y a marcar nuevos máximos históricos de actividad.

Desde  2006 a 2010,  la inversión en construcción también convergió al ritmo de crecimiento de la economía, con una tasa acumulada de 39,2%, un crecimiento del 6,8% anual. 
Los despachos de insumos crecieron a una velocidad levemente superior al PIB Total y a la inversión en construcción, por el mayor gasto en remodelaciones y reformas de inmuebles.

En 2006-2010 el ISAC acumuló un crecimiento de 42,1%, 7,3%  y el IC se incrementó en 46,0%, 7,9% anual. La mayor velocidad que registró el IC, que mide los despachos de insumos para construcciones privadas, es consistente con el mayor dinamismo exhibido por la tipología de obra residencial del ISAC (48,4%; 8,2% anual). 

En 2009 el IC se ubicó en un nivel de 147,3 (base 2004 = 100) y quedó 10,8% por debajo del promedio alcanzado en 2008, que se mantuvo como el registro más alto de la serie que se inició en junio de 2002  y estuvo en consonancia con el nivel de actividad récord histórico que marcó el sector de la construcción durante aquel año en nuestro país.
A lo largo del período recesivo,  el IC mostró caídas más intensas y por un período más extenso, en también logró recuperaciones mayores a las exhibidas por el ISAC.

Esta contracción anual del IC estuvo relacionada con el proceso recesivo que atravesó el sector de la construcción desde comienzos del cuarto trimestre de 2008 y que se extendió hasta finales del primero y comienzos del segundo cuarto de 2009 por la crisis  financiera y económica internacional.

A medida que la crisis comenzó a quedar atrás y el mercado comenzó a reactivarse, el IC desestacionalizado volvió a arrojar tasas de variación mensual positivas, debido a que los eslabones intermedios de la cadena de valor revirtieron su comportamiento nuevamente.
En 2010 se observó una importante recuperación de los despachos de insumos al mercado interno. Tanto el ISAC como el IC arrojaron variaciones positivas interanuales.

En particular, el IC registró una suba de 13,2% interanual y el ISAC hizo lo propio en 11,0% anual. En ambos casos se logró superar la contracción de 2009 y marcar nuevos máximos históricos, si bien con intensidades diferentes.
En el ISAC, en 2010 los despachos superaron en 8,8% a los registrados en 2008, en cambio, según el IC, en 2010 las ventas al mercado interno apenas se ubicaron 1% por encima de las correspondientes a 2008. 

En lo que va del 2011,  los despachos de insumos al mercado interno continuaron creciendo; en los primeros siete meses del año. El  IC registró una suba 9,3% interanual. Y la serie desestacionalizada mostró que los mejores meses fueron marzo y abril, habiéndose alcanzado en este último, un nuevo máximo histórico.

Por su parte, el ISAC acumuló un alza de 10,5% anual en el primer semestre de 2011, liderada por los despachos de cemento portland, ladrillos huecos y hierro redondo para hormigón. En tanto, la serie sin estacionalidad marcó un nuevo máximo histórico en mayo del corriente año, el cual se ubicó 40,2% por arriba del promedio mensual correspondiente a 2003-2011 y 70,5% por encima del promedio histórico (1993-2011).