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Informe Económico

Despachos de insumos: Leve de corrección en julio, a pesar de lo cual crecimiento fue de 3,2% en los primeros siete meses del año

Por Lic. Pablo A. Lara, ESTRATECO Consultores

En el séptimo mes del año el conjunto de los despachos al mercado interno de los principales insumos registró una leve corrección con relación a junio, pero se mantuvo por encima del nivel alcanzado en julio del año pasado y con ello cerró los primeros siete meses del año en un nivel 3,2% superior al de enero-julio de 2012. Según los datos del SIJP, en el segundo trimestre del año el nivel de empleo formal en el sector mejoró con relación al primer cuarto del año (1,5%, luego de cinco caídas consecutivas), traccionado por la recuperación (electoral) de la inversión pública en diferentes distritos, pero igualmente continuó ubicado por debajo del nivel observado un año atrás (-2,4%). Y en lo referente a las perspectivas para la obra privada, el INDEC estimó que en julio se autorizaron casi 700 mil metros cuadrados en los 42 municipios relevados, guarismo que exhibió una mejora de 28,6% anual (dato que por el momento debe considerarse como preliminar).

El Indicador Sintético de Actividad de la Construcción (ISAC) corregido por estacionalidad retrocedió 1,2% con relación a junio pasado, pero se mantuvo 2,9% por encima del nivel alcanzado en julio del año pasado. En consecuencia, al considerar los primeros siete meses del año, el ISAC exhibió un avance de 3,2% anual, volviendo a marcar un nuevo récord histórico, al superar por 2,1% al máximo que se había registrado en igual lapso de 2011.

No obstante ello, debe destacarse que en agosto los despachos de cemento portland relevados por la Asociación de Fabricantes de Cemento Portland (AFCP), que actúan como termómetro sectorial, totalizaron 1,07 millones de toneladas, marcaron el mejor agosto de la historia y el segundo mayor nivel de despachos mensuales (sólo superado por el correspondiente a septiembre de 2011). En relación a agosto de 2012 resultaron 27,4% superiores, y en los primeros ocho meses del año acumularon un crecimiento de 9,9% anual.

En tanto, la evolución del nivel de empleo formal sectorial ratificó que la actividad sectorial está siendo motorizada por factores diferentes a los que actuaron en el pasado reciente. Según los datos del SIJP, en el segundo trimestre del año el nivel de empleo formal en el sector mejoró con relación al primer cuarto del año (1,5%, luego de cinco caídas consecutivas), hasta ubicarse en un promedio mensual de 413.131 puestos de trabajo, traccionado por la recuperación (electoral) de la inversión pública en diferentes distritos. Sin embargo, continuó ubicado por debajo del nivel observado un año atrás (-2,4%). Y si se considera el primer semestre del año, el promedio de puestos de trabajo declarados fue de 410 mil/mes y resultó 3,6% inferior al de un año atrás (-15.295 puestos de trabajo).

EVOLUCIÓN DE LOS DESPACHOS DE INSUMOS Y DE LAS TIPOLOGÍAS DE OBRA

En julio cinco de los seis insumos principales incluidos en el ISAC registraron mayores despachos con relación a un año atrás, y sólo los despachos de pinturas cayeron (4,1% anual).

Crecieron los despachos de asfalto (27,1% anual; efecto prePASO), de hierro redondo para hormigón (12,0%), de cemento portland (11,1%; 27,4% anual en el octavo mes del año!), de pisos (9,2%) y de ladrillos (9,1%).

Y en los primeros siete meses del año, los únicos que quedaron por debajo del nivel alcanzado en enero-julio de 2012 fueron los despachos de pisos y revestimientos cerámicos (-31,8% anual). Del otro lado del eje se ubicaron los de cemento portland (7,0% anual; 9,9% anual si se considera enero-agosto de 2013), ladrillos (4,1%), pinturas (4,1%) y hierro (0,7%), al tiempo que los despachos de asfalto llegaron casi a igualar a los del año previo (-0,3% anual), merced a la fuerte recuperación de las obras viales a partir del segundo trimestre del año.

Repitiendo la performance de los meses previos, las obras viales y las otras obras de infraestructura volvieron a ser las más dinámicas durante julio de 2013. Las primeras registraron un avance de 11,7% anual y las segundas hicieron lo propio en 11,0% anual. En tanto, las obras privadas no residenciales y residenciales las siguieron de ‘lejos’, con mejoras de 7,7% y de 6,9% anual, respectivamente. A la inversa, las construcciones petroleras mostraron un retroceso de 15,4% anual. Y los mismos comportamientos se observaron en el acumulado de los primeros siete meses del año, si bien lógicamente con guarismos más moderados (incluso, las obras petroleras también exhibieron un alza de 1,3% anual).

PRINCIPALES FACTORES DINAMIZADORES:

1. Inercia de la inversión en construcción, dado que la mayoría de las obras tiene una duración promedio de dos años o más. La gran cantidad de obras privadas puestas en marcha durante 2011 acotó la magnitud de la recesión sectorial en 2012 y continúa influyendo positivamente durante 2013.

2. El calendario electoral hizo que la inversión pública en construcción volviera a recuperarse en 2013, luego de la corrección observada durante 2012. Este año las otras obras de infraestructura y las obras viales fueron las más dinámicas. Y en particular, en junio y julio, las obras viales fueron las que más crecieron. Esto ayuda a explicar la recuperación gradual del empleo formal a lo largo del año, en tanto que la reducción de la cantidad de obras de construcción de edificios residenciales y no residenciales en ejecución, ayuda a explicar por qué la serie de empleo formal no recuperó el nivel de un año atrás.

3. El salto del tipo de cambio paralelo generó una oportunidad para las obras de refacción/ampliación de inmuebles residenciales y no residenciales, las cuales demandan insumos pero no así servicios de empresas formalmente constituidas, lo cual se traduce en un bajo o nulo impacto sobre el nivel de empleo registrado. Claramente, este tipo de obras dinamizan el cuentapropismo (formal o informal). Y muy probablemente los créditos PROCREAR también expliquen la diferente evolución de los despachos y del empleo formal.

4. Asimismo, el cepo cambiario volcó recursos del mercado de unidades ‘terminadas’ al sector de la construcción. Por un lado, merced a la veloz y positiva reacción de los desarrolladores inmobiliarios con proyectos de construcción en marcha o próximos a ponerse en ejecución. En un escenario de creciente depreciación del peso argentino, la oferta de productos en moneda nacional logró captar rápidamente la mirada de muchos agentes económicos con excedentes de pesos y/o con tenencias de moneda extranjera a ser erogada gradualmente en el tiempo (en cuotas). Lo que hicieron los desarrolladores fue aceptar un importante ajuste a la baja del precio de venta del metro cuadrado medido en dólares. Por el otro lado, merced a la ‘dureza’ de los propietarios de unidades terminadas (usadas y también nuevas), que no estuvieron dispuestos a asumir la caída del valor del metro cuadrado y retiraron del mercado sus unidades.

5. En tanto, debe tenerse en cuenta también la evolución de las existencias de los insumos no perecederos.