Noticias Informe Construya N° 512- Septiembre 2026 En el contexto de una coyuntura compleja, las perspectivas a mediano plazo siguen siendo alentadoras Lic. Pablo A. Lara - Director de ESTRATECO Consultores- Los indicadores de coyuntura mostraron una nueva pérdida de dinamismo en materia de actividad sectorial. A nivel global los despachos de insumos y el empleo formal en la construcción presentaron nuevas caídas en las últimas mediciones. Ahora, cuando se toma distancia de la coyuntura actual y se presta atención al futuro sectorial a mediano plazo, es importante resaltar la continuada recuperación que viene mostrando la superficie autorizada para construir en el conjunto de los 246 municipios que releva de forma habitual el INDEC. En julio de 2026, y por segundo mes consecutivo, el Indicador Sintético de Actividad de la Construcción (ISAC) registró una baja de 4,6% mensual desestacionalizada y al mismo tiempo quedó ubicado 4,5% por debajo del nivel alcanzado en julio de 2025. Tal como surge del gráfico anterior, es la primera vez que la serie corregida por estacionalidad registra dos bajas mensuales consecutivas de esa magnitud desde finales de 2023 en adelante. Ahora bien, la serie tendencia/ciclo del ISAC, que corrige los valores extremos de la serie, mostró que el ritmo de la caída mensual fue más moderado, siendo de -1,1% tanto en la comparación mensual como en la comparación interanual. En esta oportunidad fueron los insumos para la obra gruesa los que exhibieron la caída más importante. Con relación a junio, y corregidos por estacionalidad, resultaron 6,3% inferiores. En cambio, los insumos de terminación registraron una caída de 2,6% mensual desestacionalizada. Y las entregas de asfalto también retrocedieron, a un ritmo de 3,8% mensual. Y en la comparación interanual, los despachos de insumos para la obra gruesa registraron una baja de 9,4%, lo que llevó la contracción acumulada en los primeros siete meses de 2026 a -2,1% anual. Y la dinámica de los despachos de asfalto fue peor aún, con una retracción de 24,3% interanual en julio y una caída de 7,8% anual entre enero-julio de 2025 y enero-julio de 2026. En tanto, los insumos vinculados a la terminación de las obras fueron los que compensaron estas contracciones y permitieron que el nivel del ISAC acumule una mejora interanual en el período analizado. En julio de 2026 los productos para terminación resultaron 1,9% mayores a los de doce meses atrás y en el acumulado del año presentaron (todavía) una suba de 6,0% anual. Con estos guarismos, a medida que avanza el año el ritmo de la recuperación sectorial continúa desacelerándose y en los primeros siete meses del año quedó en 1,7% anual.La heterogeneidad de comportamientos a nivel de los grupos de insumos que conforman el ISAC continuó siendo muy elevada. En julio sólo las entregas al mercado de pinturas, mosaicos graníticos y calcáreos y hormigón elaborado, lograron alcanzar mayores niveles que en junio. Tal como se puede observar en el gráfico anterior, las subas fueron de 4,7%, 4,6% y 2,3% mensual desestacionalizada, respectivamente. En tanto, del otro lado del eje horizontal se ubicaron diez grupos de insumos, con bajas desde 1,8% mensual, tal el caso de los artículos sanitarios de cerámica, hasta 19,2% mensual, como sucedió con las placas de yeso. En particular, el cemento Portland, termómetro de la actividad sectorial, el hierro redondo y acero para construcción y los ladrillos huecos se ubicaron en el medio, con bajas de 5,6%, 8,6% y 9,6% mensual, también en términos respectivos. Al considerar la evolución de los despachos entre los primeros siete meses de 2025 y 2026, cabe destacar que hubo siete insumos con mayores niveles de envíos a plaza y otros siete con menores cantidades entregadas, al tiempo que también se hizo evidente la significativa diferencia de ritmos entre unos y otros. En lo que transcurrió del año hubo mayores despachos del agregado ‘vidrio plano, tubos sin costura y grifería’ (23,8%), pinturas (10,3%), artículos sanitarios de cerámica (6,9%), hierro redondo y acero (4,6%), cemento a granel (3,7%), hormigón elaborado (1,4%) y placas de yeso (0,8%). En cambio, fueron menores en los casos de cales (-4,7%), ladrillos huecos (-5,1%), mosaicos graníticos y calcáreos (-7,0%), asfalto (-8,9%), cemento en bolsa (-9,0%), pisos y revestimientos cerámicos (-9,1%), y yeso (-11,5%). Y referido a agosto, el Índice Construya (IC) corregido por estacionalidad anticipó una baja de 3,5% mensual de los despachos de insumos vinculados a las obras residenciales. En tanto, con respecto a los realizados en agosto de 2025 resultaron 5,3% menores y, de esta manera, llegaron a acumular una caída de 1,3% anual en los primeros ocho meses de 2026. ¿CÓMO EVOLUCIONARON LOS DESPACHOS DE CEMENTO EN JULIO/AGOSTO DE 2026?En agosto los despachos de cemento Portland sumaron 814,5 mil toneladas y cumplieron cuatro meses de estancamiento (en promedio en el referido período se enviaron a plaza 811,7 mil toneladas mensuales). En tanto, la comparación interanual arrojó una nueva baja de 8,1%, tal como había ocurrido en julo (-71,3 mil toneladas). Y al colocarla en la perspectiva ‘histórica’, tal como lo venimos realizando en los últimos Informes, la performance de los despachos totales de cemento fue peor que en julio. Contrastando con los agostos de los últimos cuarenta y seis años, los del octavo mes de 2026 ocuparon el puesto Nº 21, siendo los más bajos de los últimos veintiún años. En enero-agosto de 2026 las entregas totales sumaron 6,29 millones de toneladas y resultaron 3,9% inferiores a las de los primeros ocho meses de 2025 (-256,1 mil toneladas).La desagregación por tipo de envase arrojó los siguientes valores para los primeros siete meses de 2026: 3,02 millones de toneladas en bolsa (-9,0% anual; -300 mil tn) y 2,479 millones de toneladas a granel (+3,7%; +89,5 mil toneladas). Por su parte, la dinámica del empleo formal en la construcción también viene siendo contractiva en los últimos meses, si bien con los datos a junio su ritmo resultó ser más moderada, manteniéndose en un nivel incluso superior al alcanzado un año atrás. En el sexto mes del año el IERIC reportó 355,57 mil puestos de trabajo formales en el sector de la construcción, guarismo que fue 0,3% menor al del mes previo (-1 mil puestos de trabajo). En cambio, al comparar los niveles de junio de 2025 y junio de 2026, la ocupación formal total sectorial todavía mostró una mejora de 0,4% (+1.419 mil puestos de trabajo). Ahora, cuando se toma distancia de la coyuntura actual y se presta atención al futuro sectorial a mediano plazo, es importante resaltar la continuada recuperación que viene mostrando la superficie autorizada para construir en el conjunto de los 246 municipios que releva de forma habitual el INDEC.En junio se aprobó un total de 1,574 millones de metros cuadrados, es decir 31,6% más que en junio de 2025. En términos absolutos se autorizaron 378,1 mil metros cuadrados más que un año atrás. Esta fue el área aprobada más elevada de los últimos seis junios y fue 23,4% superior al promedio de los sextos meses de 2021 a 2025. Más aún, ocuparon el puesto Nº 13 entre los últimos 66 meses.Y con estos guarismos, el primer semestre sumó 8,03 millones de metros cuadrados aprobados, lo que arrojó subas interanuales de 8,9% y de 658,6 mil metros cuadrados. La desagregación por municipios mostró los siguientes resultados para el primer semestre del año: 1. De los 246 municipios, 122 autorizaron más metros cuadrados que en enero-junio de 2025 (es decir, 49,6% del total); 2. Este conjunto sumó un total de 5,29 millones de metros cuadrados (65,9% del total aprobado), es decir 44,7% más que un año atrás (+1,63 millones de metros cuadrados); 3. CABA fue el más dinámico en términos absolutos. Aprobó 1,32 millones de metros cuadrados, es decir 315,7 mil metros cuadrados más en términos anuales (+31,5% anual); 4. Los siguientes nueve municipios que presentaron los mayores crecimientos absolutos interanuales fueron: Escobar (PBA), Esteban Echeverría (PBA), Hurlingham (PBA), Almirante Brown (PBA), Tigre (PBA), San Miguel de Tucumán (Tucumán), San Fernando (PBA), Río Grande (Tierra del Fuego) y Malvinas Argentinas (PBA); 5. Los 123 municipios que autorizaron menos metros cuadrados, aprobaron un total de 2,74 millones de metros cuadrados (34,1% del total), lo que significó una pérdida de 0,98 millones de metros cuadrados con relación a enero-junio de 2025 (-26,3% anual); 6. Sólo en Frontera (Santa Fe) no se autorizaron proyectos de obra en lo que transcurrió de 2026 (al igual que en 2025 y la segunda mitad de 2024).